Archive for 2007 年 07 月

Simposns 中的科學

七月 31, 2007

《Simpsons 》電影已經上畫。這套由1988年開始的卡通片集可以說是陪伴著不少人成長,但搗蛋的 Bart、聰明的 Lisa 和還未懂說話的 Maggie 始終沒有長大成人。

另一方面,《Simpsons》卡通其實很 geek 的:不時出現高深的數學。

  • 在萬聖節,Homer Simpson 由二維空間走到三維,中間出現了不少方程式,其中一條會令人大吃一驚:178212 + 184112 = 192212。OMG!他們偽証了費馬最後定理?!差一點,其實方程式是由 Simpsons 的作家編寫的電腦程式創造出來的,電腦認為左右相等是由於數位錯誤造成。
  • 便利店 Kwik-E-Mart 的印度新移民店長誇口說他能背出圓周率 Pi 至小數點後四萬位。「最後一個數字是 1。」他說。創作單位真的向一位美國太空總處的數學家求証過。

《Simposns》的制作團有數學和電腦系畢業生,難怪能出現這些高深的幽默。

news @ nature.com – Science in comedy

The Simpsons almost disprove Fermat’s Last Theorem

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Obama girl – 網絡時代的美國大選

七月 27, 2007

美國總統選舉將於 2008 年舉行,今次選舉特別的地方,官方的選舉團和傳媒已不再獨佔說話權,民間的獨立搞作,風頭有過之而無不及。

就像網誌打破了報紙傳媒的一唱一和,個人的聲音有了放大平台,這次選舉首先起熱潮的是支持民主黨提名候選人奧巴馬 (Barack Obama) 的 Obama Girl。  Youtube 短片 “I got a crush on Obama" (“我愛上了奧巴馬") 於六月份推出,描述一個少女如何被奧巴馬吸引,換來一片好評,收看人次以百萬計。原來這影片是獨立製作,奧巴馬的助選團表示他們和這影片無關,也不願致評。好,先去片:

影片非常收得,先引起網上廣泛討論,以至各大媒體報導,Obama girl 更一炮而紅,成為家傳戶曉的人物。

有些人見 Obama girl 的政治搞笑路線大有市場,也為民主黨的另一提名候選人希拉里(Hillary Clinton)製作了更搞笑的 “Hott 4 Hill",片中衣著性感的女小學教師愛上了同是女性的希拉里,相信令支持同性戀的民主黨哭笑不得。好,廢話少講:

不難發現,短片越來越惡搞,越來越失控。例如其後又出現了共和黨提名候選人朱利安尼(Rudy Giuliani)的 “I got a crush on Giuliani"(“我愛上了朱利安尼") 和 麥凱恩(John McCain)的 “McCain Mama" (麥凱恩媽媽):

這些民間自製短片的出現,風頭甚至蓋過傳媒和助選團,使這個世界出現了被三種聲音,而不再是公式化的傳媒和候選人一起做 show。

對於選舉團來說是喜是悲呢?故然有 Obama girl 這種以輕鬆幽默地支持奧巴馬,也有諷刺為主的"McCain Mama"。傳媒和助選團以不能控制選民獲得的訊息,也代表了大家早已厭倦了公式的問答,努力用各種方式表達自己的意見。

關於美國股票分析報告

七月 26, 2007

昨日信報林行止說美國股票分析員錯得離譜:

二○○○年,美國專業股評人發出二萬八千多份股評,其中百分之九十九點二是介紹投資者(客戶)購入或持有,建議沽出的只有不足百分之一;可是,這一年,美國股市跌得昏天黑地,股價跌掉一半的比比皆是。

股票報告一般都好 user-friendly,你有半小時可以看全文,只有一分鐘的話亦可只看兩個部分:購買建議和一年目標價格。

購買建議是有點 tricky的,理論上有五個評級:strong buy, buy, hold, sell 和 strong sell,但一般的分析員都不會建議 sell 和 strong sell。試想想,如果你分析的那家公司股票無人問津,你還有存在價值嗎?而且和該公司打好關係也很重要,不然下次對你言而不盡,令你的分析錯得離譜,你很快要轉行了。

但那投資建議是否沒有用呢?又不是,一般人的習慣是把 strong buy 看為 buy,buy 看為 hold,hold 看為 sell。所以林行止這樣說不一定對,因為大家早己習慣了沒有「沽出」(sell 和 strong sell)這個建議,對投資建議進行以上的解讀。

我認為看投資報告是很有用的,因為當中有一般人不知道的公司狀況和行業處境。有的分析更叫人拍案叫絕。記得看過一家售賣電腦圖片的公司的報告,該公司剛引入新的經營模式:由向插畫作者購買每次使用版權,改為收集插畫的版權,以減少成本,增加利潤。這本來對投資者來說是個好消息,正路的分析員會調高盈利預測。但有一個分析員在報告中說,這樣簡單的商業智慧,為何到現在才運用?可見這行業競爭大,利潤已飽和了。事後証明他的分析是對的。

如果分析員真的如此沒用,投資銀行又怎會花大錢養活這些人?所以看報告,一定要看內文,再加上自己的分析。

信報 林行止專欄 林行止 2007-07-24

犧牲大我 成全小我的股評

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 傳媒不論冷熱,發表出自專業股評員(屬於投資銀行、證券及投資顧問公司的僱員)之手的評論言文,幾乎百分之百看好,以現在的市況看,這不過是順勢而行、推波助瀾而已,惟學者對美國股市進行的實證研究顯示,看好根本是證券分析業的「守則」,這即是說,不管市情如何,建議購入和持有,是絕大部分證券分析文章的結論。

  二○○○年,美國專業股評人發出二萬八千多份股評,其中百分之九十九點二是介紹投資者(客戶)購入或持有,建議沽出的只有不足百分之一;可是,這一年,美國股市跌得昏天黑地,股價跌掉一半的比比皆是。專業股評之中看(研究報告印刷精美、圖表鮮明、皇皇巨製)不中用,於茲可見。

  專業股評家於二○○○年是否亦受「非理性亢奮」的影響而胡言亂語?非也,原來是向來如此,非獨二千年為然。

  為什麼這些學有專長而且頭腦清醒理性的專業人士會一錯到底?答案是,此為分析員權衡本身「成本效益」後為了私利作出的最適決定。  專業證券分析員有二項共通點。其一是希望能夠正確地為投資者指點迷津,即準確地預測未來股價走勢;其一則為不想令其所評論的公司的老闆或管理層不快,因為這家企業可能是評論員所屬公司的客戶或正在極力爭取的準客戶。一般的情況是,假如有十名分析員評論同一股票,所有分析員在動筆前均希望了解其他同業的看法,然而,不僅同行如敵國,還要考慮職業道德和自尊,分析員交換意見後才撰評論者,似不多見。然而,這種局限並不太重要,因為憑常理推測,基於僱主與客戶的關係,其他同業應該不會「有碗話碗」,而是極盡隱惡揚善之能事,即使看到不利股價的因素,亦會壞事化好、好事變大好。事實上,這是與客戶(或準客戶)保持良好關係的不二之途。

  有這種考慮,沒有分析員願意做「相反論者」,那意味「唱衰」、「看淡」,市場效果未知(股價可升可跌)唯肯定會引致「職業危機」,因為眾好獨淡者必然會破壞公司與客戶的和諧關係,結果若非這名分析員被解僱便是公司失去這名客戶(或無法爭取它成為客戶)。在徹頭徹尾金錢掛帥的股市,你以為哪種可能性較高?非常明顯,為了本身利益,分析員把專業知識拋諸腦後,犧牲大我(廣大投資者)成全小我(公司及他本人),是無可更易的選擇。

  職業股評人最安全的做法,是發揮羊群本能,追隨「同行」(不論先進或後學)偏向看好亦即是利人(僱主)利己的做法,「一於唱好」,如果事與願違,等於人人出錯,你不過是其中之一,無傷大雅。正因為如此,建議買入及繼續持有的評論遂成為絕大多數。不過,以身經百戰的香港股民來說,相信多數人已有「股評對未來股價作用有限」的辨識能力,這意味股評在大升市中為害不大,但當老熊降世,投資者便要當心!